【资讯】大豆后期走势取决于美元2004414栎叶柯

大豆后期走势取决于美元2004-4-14

民安期货研发部上周五美国农业部公布了4月份的供需报告，从报告本身的内容来看，各方面数据都是利多的，不管是库存还是南美产量估计，均出现了一定程度的下调，但是当天CBOT黄豆却出现了大幅度的下跌，主力合约的价格轻松击穿了1000美分的整数位。这种情况让人联想到了股票市场中“见光死”的现象。受此影响，连豆主力合约A409也以跌停价位开盘，多头虽然进行了顽强抵抗，但是市场追涨意愿明显不强，而与此同时，各种关于大豆市场已经见顶的观点也开始占据了上风。那么，大豆市场的头部真的来临了吗？总结历史上CBOT黄豆在美国农业部公布报告当天的走势，像这种“见光死”的现象是非常少见的。如果对南美产量下调是市场早有预计的话，那么库存的下调则出乎市场预料，那么为什么市场对此却没有任何反映呢？应该说当天的下跌肯定有着更深层次的原因。我们知道，推动这波大豆大牛市的主要因素有两个，只有这两个因素发生了变化，才有可能使这波牛市发生转折。一个是美国大豆现货供应的紧张局面，另一个就是美元大幅度的贬值。从近期的市场情况来看，供应紧张的局面并没有发生改变，美国农业部4月份下调期末库便是最好的注解，那么剩下的就是美元贬值了。从近段时间美元的走势来看，美元确实在外汇市场出现了强劲的反弹，在2月份兑其他各主要货币创出数年来的新低后，到目前为止，美元兑欧元、英镑和澳元的反弹幅度均在8％以上，美元指数也从7年来的低点84回升至目前的88.7附近。因此我们可以断言，美元汇率的上涨导致了部分基金在利多报告出台后出现了大规模的平仓行为，从而使得大豆市场出现了大幅度回落。那么，美元的这种反弹势头能否延续下去呢?基金目前的这种行为究竟是像以前那样只是调整头寸还是其他基金战略性大减仓的开始呢？我们觉得有必要从美元本身的走势来分析。从导致近期美元反弹的原因来分析，主要是近期美国公布了一些令人兴奋的经济数据，特别是美国第一季度新增就业数据尤为强劲，而就业数据被视为美国经济复苏中必不可缺的一个要素。但是我们也不能就此认为美国经济的复苏已经水到渠成了，伊拉克形势将是其中一个重要的变数。自上周起，伊拉克局势逐渐紧张，以美军为首的驻伊联军不断受到袭击，伤亡惨重，在虐尸事件发生后，美国终于按耐不住心中的怒火，对反美武装力量发起了攻击，但是，截止到今天，联军在伊拉克的战争并没有取得任何进展，一旦美军遭遇重大挫折，美元很有可能再次遭到抛售。而如果美元再次走弱，相信基金完全有可能重新回补所平掉的多头头寸。因此，如果就此断定CBOT黄豆将结束为期两年多的牛市显然还过于草率。因此，投资者在目前这种情况下还不能盲目杀跌，而应该密切关注美元走势。如果美元无法出现强劲反弹，那么黄豆很有可能再次振荡向上，而大豆市场真正的牛熊转折点很有可能出现在5月份北半球开始大规模种植的时候。因为如果近期黄豆价格出现大幅度下跌，美国的农场主们完全来得及调整种植意向。

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