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【资讯】大豆周度分析报告109尖顶耳蕨

发布时间:2020-11-04 08:14:26 阅读: 来源:油锯厂家

大豆周度分析报告10-9

前言:  今年的大豆市场受天气影响极大,南美天气异常和美国中西部天气干旱相继来临,市场各方一度对今年大豆总产量预测较为悲观,从而引发了CBOT大豆期价大幅走高,从500美分/蒲式耳一线大幅攀升至750美分/蒲式耳以上,美国农业部关于美国大豆产量预测也是不断调低,强化了多头氛围。但如今进入收获期,随着各地收割工作的展开,今年大豆单产出人意外地好,本周内两家知名分析机构FCStone和Informa均大幅调高了美国大豆单产预测,分别为43蒲式耳和41.6蒲式耳,大大高于美国农业部9月份月度供需报告预测的39.6。从众多分析机构的预测来看,美国农业部10月份月度供需报告极有可能大幅度调高美国大豆产量预测。这将对后期市场整体的心理预期和操作策略产生持续性影响。大豆价格震荡偏弱以校正前期过度透支的天气利多可能是市场短、中期的现实选择。  一、美国农业部9月份季度库存报告带来的利多影响有所减弱,各分析机构关于美国大豆产量增加的预测影响了市场人气,市场仍未能打破震荡走弱的格局。  受9月份季度库存报告激发出来的多头人气受到了众多机构对美国大豆产量增加预测的影响,价格失去上涨动力,转而回落,周五收于5641/4,仅较季度库存报告出台前的5601/2略有上涨。  我们知道,美国时间10月12日(周三)早晨,美国农业部将(USDA)公布新的月度供需报告。目前各家分析机构都对美国2005年大豆产量进行了预测,预测显示美国大豆单产和总产量较前期都会有较大的增加。美国农业部9月份月度供需报告预测2005年大豆单产为39.6蒲式耳,而分析机构此次的普遍预测值都高于40,甚至有高达43.3蒲式耳的单产预测值,这总体上反应出了目前的收获大豆单产水平比原来市场所预期的要好很多,这对市场带来了一定的压力。  分析机构对美国2005大豆产量预测表  平均预测预测区间上月报告2004年产量  大豆产量(10亿蒲式耳)3.0062.916-3.1262.8563.124  大豆单产(蒲式耳)41.640.5-43.339.642.2  为了更好评估基本面消息对市场的影响力度,参见上周我们提出来需要关注的两个价格水平仍是有益的。一个是此前创下的5561/2的低点,另一个是9月12日报告出台前的CBOT的11月大豆收盘价590美分/蒲式耳。  二、CBOT市场上大豆总持仓量连续三周稳步上升,市场可能又要酝酿新的变化。  上周五CFTC公布的大豆持仓报告显示,截止至10月4日,CBOT大豆总持仓量增加至267,206手,已是连续第三周增加,而且本周增幅达到13,917手。从以往CBOT的价量关系来看,往往持仓量的变化是先于价格变化,持仓量大幅增加意味着市场的分歧加大,而其后基本面或者是技术面的影响会促成市场短暂平衡再度发生变化,也就往往带来了市场价格的快速变动。  近期仍要重视商业性机构表现出来的做多意愿,观察基金后期是否会与商业机构表现出不同的持仓兴趣,还是两者都将增持同样的方向的头寸。目前,截止至10月4日,基金为净多2,207手,商业为净多26,738手。但前者是已是连续7周减少净多部位了,仅在本周出现了微幅增加净多的局面,后期以基金和商业为首的机构投资者的动向仍是要密切关注的。  CBOT大豆市场基金持仓变化表  截止日期总持仓基金多单基金空单基金净多基金多单增减基金空单增减  2005-10-42672065767555468220714301137  2005-9-2725328956245543311914-29934960  2005-9-20248126592384937198672776346  2005-9-13244304589614302515936-10574196  2005-9-624550960018388292118944525275  2005-8-30243909555663355422012-41463022  2005-8-23256077597123053229180-58243149  2005-8-1625802465536273833815336863091  2005-8-9256519618502429237558-8756-40  2005-8-22722927060624332462741591-2903  三、海运费波动幅度趋缓,但四季度是否会有大变动仍是值得重点关注的。  海运费的波动幅度是已相对变窄,后期是会持续站稳3000心理关口还是会出现回落走势有待进一步观察。毕竟相对于大豆这类低单价进口商品而言,海运费的大幅变动带来的冲击还是很明显的。(这与铜等高单价的商品是明显不同的)  四、美国农业部10月份月度供需报告可能是一个重要导火索。  美国时间10月12日(周三)早晨,美国农业部将(USDA)公布新的月度供需报告。而本轮美国大豆的持续性下跌,就与美国农业部自8月份以来的利空的大豆月度供需报告息息相关。特别是在如今众多预测机构都大幅调高对今年大豆的单产预测的情况下,最终美国农业部10月份月度供需报告的真实情况将有可能促使市场打破目前的低位盘整的脆弱平衡。  关于10月份月度供需报告,我们要重点关注的两个因素就是产量和库存量。9月份报告预测美国大豆产量为28.56亿蒲式耳,美国2005-06年度大豆期末结转库存2.05亿蒲式耳。而目前市场平均预测均较此为高,关键还是美国农业部10月12日出台的最终数据的影响力度才是最大的,当心市场在报告出台后走出持续性的行情。  五、大豆进口进度快于往年也是会对后期市场供求产生一定影响的关键因素。  今年我国大豆进口呈现出了淡季不淡的特点,8月份我国共进口大豆278万吨,同比增长66.5%。这样,今年1-8月份累计进口大豆1765万吨,同比增长41.2%。加上9月份我国大豆进口量可能仍将接近200万吨,而且10月份也已将有150万吨左右的南美大豆到港,国内的大豆供应将是相当充足的,而且国内部分地区的新豆也已开始上市。后期大豆库存量高于往年的因素会对大豆供求双方价格谈判带来不同的影响,从而也影响到后期新豆上市后价格走势。  六、策略  如今新豆上市和大豆库存偏高带来了一定的利空影响,但全球范围内近年来大豆需求增长迅猛也给市场带来利多的刺激,关键是看市场在现阶段更强调哪个方面的影响。  由于前期市场炒作灾害性气候时,过分夸大了天气可能带来的对大豆作物的损害,所以近期可能真实的美国大豆产量影响更为直接一些。仍以震荡走弱看待国内外大豆期货市场为宜,不急于入市做多,需要更多一些耐心去等待市场消化中短期的利空因素,同时也能期待到更好的入市时机。

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