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【资讯】大豆后市还看需求脸色毛雀麦

发布时间:2020-11-04 09:02:03 阅读: 来源:油锯厂家

大豆后市还看需求“脸色”

3月以来,CBOT大豆期价继续呈现上涨趋势,而连豆跟涨意愿偏弱,以振荡走势为主。近期关注3月底USDA美国大豆种植面积预估报告以及大豆春播后的天气情况。如果美豆新作产量增幅有限,且需求持续恢复,那么大豆期价仍有一定的上涨空间。  世界和美国大豆产量(单位:百万吨)

产量下降提供支撑

从美国农业部3月份预估值来看,2011/2012年度全球大豆产量为去年全球大豆产量创下新高后的首次回落。全球大豆产量的下降对于豆类供需基本面会产生实质性利好,一旦中国需求因素恢复,则大豆供需依然趋紧,这将支撑豆价重心逐渐上移。

全球大豆消费恢复有待观察

美国农业部最新报告在调低2011/2012年度世界大豆产量预估值的同时,也调低了全球大豆消费量预估至2.549亿吨,较2月份调低315万吨。不过,2011年的大豆消费量依然是近七年来的最高。3月预估的库存消费比较上月预估值调低0.61%至16.57%,而此库存消费比值也是近七年来的第二低值。由此可见,从长期来看,大豆消费需求依然处于高位,但是自去年开始,大豆消费需求增长放缓。主要是因为中国大豆进口量的减少,今年美国农业部报告也连续两月下调2011/2012年度中国大豆进口量至5500万吨,同时保持美豆2.75亿蒲式耳的高库存预估值,美豆库存消费比保持9.14%的水平,这是2007年以来美豆最高库存消费比值。

据海关数据显示,1—2月,中国共进口大豆844万吨,较去年同期增长13.2%,其中2月中国进口大豆383万吨,较去年同期增长65.1%。中国大豆进口量的回升得益于压榨利润的改善,以及南美作物减产。不过,自2月中旬开始,今年年初恢复的美豆出口量又有所下滑,从2月16日开始至3月15日当周,美豆出口检疫量连续四周下降,当周出口量从3841万蒲式耳降至2373.2万蒲式耳,低于去年同期水平。后期豆价进一步上升还需要需求的有效恢复。

国内大豆现货价格偏低

3月份,国内大豆现货价格平稳上涨,较今年1月初涨幅约2.36%,截至3月21日,国内现货大豆平均价约4027.83元/吨。进口大豆港口分销价格约3900元/吨—4100元/吨,较1月初上涨约150元/吨—250元/吨。国内进口大豆港口库存量虽然保持下降态势,但依然处于高位。

截至3月20日,国内主要港口大豆库存为620万吨,与去年同期基本持平,但却为近5年来的高位库存量,一般情况下,港口库存在500万吨左右。可见,国内现货价格偏低以及高位库存对于连豆的压制仍在。

今年一季度国际大豆价格抬升,究其原因在于大宗商品市场整体环境的回暖,南美大豆减产、以及中国需求的有效恢复。目前来看,支撑大豆市场的利多因素犹在,后期关注大豆需求能否得到持续性的恢复。

(作者单位:弘业期货)

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