【资讯】大豆周度分析报告豆类持续下跌的一周毛果紫堇

大豆周度分析报告：豆类持续下跌的一周

【前言】此前一周（5月8日）巴菲特一度警告原油及金属市场上过热现象，初期原油及金属价格仍在走高，但最终在本周出现了明显大跌。受工业品整体走弱的带动，农产品市场也出现下跌，其中大豆本周表现较弱，CBOT大豆五个交易日内有四个交易日下跌，累计下跌28美分。但伴随着价格快速下跌，期价对于商业机构吸引力又开始出现了，加上基金刚刚转为净多单部位，下跌可能提供了一个较好的观察底部支撑，适机介入的机会。多一点耐心和细心。一、商品指数创新高后出现了大震荡。近一段时期以来，伴随着美元贬值，黄金、铜大幅上涨，原油价格也快速走高，整个商品市场的牛市气氛高涨。CRB商品指数和高盛商品指数均创出历史新高，一时间，投资者热情大大调动。但作为全球顶级投资家巴菲特在旗下的旗舰投资企业——伯克希尔·哈萨维公司年会上说到：“我不认为农产品（如小麦、玉米、大豆）出现了泡沫，但是在金属和能源市场上近期的快速波动则有可能。往往资产价格巨大波动，初期是基本因素发挥作用，后期则让位于投机需求。聪明人在开始时所做的事，笨人在结束时还在做。”美国MONEY杂志在5月8日登载了JasonZweig的这篇报道“Buffettwaryofrealestate,commoditiesspeculation”，初期对市场影响力度有限，但本周巴菲特的警告终于发挥了威力，伦敦3个月铜价单周下跌910美元，至7550美元/吨，跌幅10.8%。纽约6月黄金全周下跌54.3美元，至657.5美元，跌幅7.6%。纽约6月原油期货全周下跌3.51美元，至68.53美元/桶，跌幅4.9%。我们可以发现，在巴菲特指出金属和能源市场存在泡沫现象时，高盛商品指数还是顽强上冲，一举突破了500心理关口，创出历史新高，其后才出现了明显的下跌行情。单从上面两个指数图直观表现，我们可以发现CRB商品指数上周五跌幅要明显大于高盛商品指数，这可能与后者主要构成在能源市场上有关，能源相对跌幅小于金属类别。考虑到巴菲特近期花费了5个多亿仍在继续购进能源公司，我们对于能源市场仍要多多注意。“康菲石油是美国第三大石油公司，去年12月31日时，伯克希尔公司持有约960万股康菲石油公司股票，价值5.59亿美元，而伯克希尔公司刚刚公布的截至今年3月31日的投资组合中，巴菲特将其在康菲公司的持股增加了一倍，达到1790万股，总价近11亿美元。实际上，巴菲特一直非常看好能源行业，此前他巨资投入中国石油（0857.HK）也获得了丰厚的回报。去年，康菲石油公司股价飙升了52%%，今年迄今为止又上涨了13%%。”二、目前基金持仓和商业机构持仓均为净多单，关注周边市场下跌可能给大豆市场带来的影响。在CBOT大豆市场上，基金在上周已将净持仓由净空单转为净多单了，截止到本周二，基金净多单已增加到1万手，至此，基金与商业机构均已持有净多单达两周了，可能机构投资者对于后期大豆价格呈现底部震荡有相同的认识了。不过，由于本周后几个交易日，出现了技术性连续下挫，可能基金会有所减持，相反，可能商业机构又出现逢低增持的局面。三、豆类的下跌行情意味着什么。近期豆类市场表现在三大农产品（小麦、玉米、大豆）中是强弱的，这与这一品种历史上的活跃度是极不相同的，我们知道小麦价格一度冲击9年来高点就是因为美国主要小麦产区天气情况不佳，那么大豆作物受美国中西部天气影响度也是很大的，现在正值播种季节，还没有到天气影响开始显现之际，但是美国东北地区暴雨，中国南部沿海的5月份就出现台风，印尼火山活跃，这些都可能预示着今年天气未必风调雨顺。豆类的下跌更多可能是一个试探下档支撑，把握低价购买的好机会。四、策略细心评估周边市场下周变化，结合美国大豆生长情况，分析大豆市场可能变化，若有可能的机会，则适机把握，若无，则继续耐心等待。

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