缩量整理行情正进入后期
支持股市缩量整理行情运行到后期的另外一个重要依据是,随着中央政治局会议的召开,明年我国经济工作的大局已定,宏观政策基本明确。在这之前很多投资者对后市不乐观,这既与11月份以来调控力度的加大有关,也与他们对未来宏观政策的预期不稳定有关。可以说,如果没有这种不稳定的预期,股市是不可能在11月中旬出现如此大的下跌的。而现在,应该说随着政策的明朗,这种不稳定的预期是得到了相应的改变。对于明年货币政策将从“适度宽松”调整为“稳健”,也确实有些投资者把“稳健”理解为紧缩,因此对未来的银根收紧之类十分担忧,不过在全面学习了中央会议的有关精神后,相信对这个问题的认识会比较全面。
无疑,“稳健”的货币政策是中性的,也就是既不太紧,也不太松。执行这样的政策,明年的新增信贷的幅度当然会缩小,但是总规模还是会增加,而且考虑到要继续保持经济的平稳较快增长的需要,这种规模的增加一般来说也不会小于今年的水平。这样一来,应该说宏观环境对股市至少不是明显偏空的,而在政策倾向中性、通胀也处于一定水平的情况下,股市还是有望获得一个相对较为宽松的运行环境。由此,人们自然也就可以想象,那种基于对后市不确定性的恐惧而形成的观望情绪,将会逐渐消散。这样一来,股市的缩量整理格局就不会再延续下去了,事实上,本周的两个交易日,大盘的波动区间再度拉开,而且交易重心则开始由下跌变成了上移。现在,唯一的缺陷是成交量还没有放出来,但是按照“先有地量,后有地价”的说法,成交增加有所滞后也是正常的。总之,目前的市场状况表明,为时近1个月的缩量整理行情,行将结束。
前面是跌,而后是整理,结束整理后当然是上涨了。尽管现在还很难说大盘随后的上涨强度会如何,但是哪怕只是作为反弹,股指回到3000点的可能性也是存在的。
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